国都期货:铁矿-供应逐渐宽松 需求利多已在盘面反映

  摘要:

  二季度,淡水河谷产量6760万吨,同比增5.5%,增速上升23.7个百分点。四大矿二季度共生产铁矿石2.63亿吨,一改一季度产量萎缩局面,同比增长4.3%。海外虽有疫情影响,但预计后期各企业产量仍会增长。

  7月澳大利亚发运量超往年同期,巴西发运量在加速恢复。而需求上,唐山地区港口封港、山东港口暴雨影响港口装卸,钢厂补库积极性较差。进口矿港口库存连续5周增加,港口库存上涨限制了钢厂对价格的接受区间,7月下半月,矿价整体震荡运行。

  按照海外矿山生产计划,下半年铁矿供应还将继续增加。虽然海外疫情为生产带来不确定性,但预计短期影响不大,8月供应还将上升。8月之后,若雨季逐渐过去,港口库存表现或有好转,只是矿价上升空间依然有限。

  后市展望:

  国内经济仍在恢复,终端预期较为乐观,基建和制造业是近期政策重点关注领域,铁矿进口也有扩大预期,而国内下游采购情绪较差。海外市场需求仍在恢复,但增速不及供给。目前铁矿正处高位,且支撑减弱,预计上行空间有限,不建议做多。

  一、行情回顾

  进口矿供应开始宽松,预期转差。但国产矿供应稳定,价格较为坚挺,对盘面支撑较强,铁矿也有一定涨幅。截止月末,铁矿石主力合约收于849.50元/吨,当月涨14.10%。

  图1 铁矿石主力合约(元/吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图2 铁矿石主力合约成交量及持仓量(手)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  二、基本面分析:供给有扩大预期

  (一)国内需求增加支撑矿价

  据世界钢铁协会,2020年6月份,全球64个统计国家和地区的粗钢产量为1.48亿吨,同比下降7%。其中中国粗钢产量9158万吨,同比增4%;除中国外的其他地方粗钢产量5672万吨,同比降21%。全球粗钢产量仍低于往年,但较一季度有所改善。

  二季度,四大矿铁矿石产量增加。其中必和必拓单季产6673万吨,同比增6.6%,较上季增速放缓0.4个百分点之外,其他三家矿山二季度产量增速均大幅增加,尤其是淡水河谷。二季度,淡水河谷产量6760万吨,同比增5.5%,增速上升23.7个百分点。四大矿二季度共生产铁矿石2.63亿吨,一改一季度产量萎缩局面,同比增长4.3%。海外虽有疫情影响,但预计后期各企业产量仍会增长。

  7月国产矿和进口矿价格均上涨。截止到7月末,普式62%铁矿石指数报收111.45美元/吨,涨10.40美元/吨,涨跌幅+9.35%。61%罗伊山粉车板价819元/湿吨;61%金布巴粉780元/湿吨;61.5%PB粉845元/湿吨;61%巴西粗粉790元/湿吨。

  7月份,海外矿山产量增加,国内进口也大增,需求受国内带动逐渐恢复,但海外需求恢复弱于供给。

  图3 铁矿石价格指数:62%Fe(美元/吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图4 进口铁精粉价格(元/湿吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  (二)库存增加限制矿价上升空间

  今年6月我国进口铁矿石10168.24万吨,同比增加35.25%,环比增16.84%。其中澳大利亚进口量6613.01万吨,同比增18.22%,环比增11.83%;巴西矿进口量1700.61万吨,同比增122.94%,环比增46.26%;南非矿进口量322.90万吨,同比增31.52%,环比增4.97%。6月国内铁矿进口量上升。

  从高频数据看,7月澳大利亚发运量超往年同期,巴西发运量在加速恢复。而需求上,唐山地区港口封港、山东港口暴雨影响港口装卸,钢厂补库积极性较差。进口矿港口库存连续5周增加,截止7月底,港口库存达11325.13万吨,较上月增544万吨,即5%,尤其是天津港口与山东港口压港情况严重。虽然钢厂进口矿库存天数仍维持在24天的低位,但港口库存上涨限制了钢厂对价格的接受区间,7月下半月,矿价整体震荡运行。

  按照海外矿山生产计划,下半年铁矿供应还将继续增加。虽然海外疫情为生产带来不确定性,但预计短期影响不大,8月供应还将上升。8月之后,若雨季逐渐过去,港口库存表现或有好转,只是矿价上升空间依然有限。

  图5 巴西港口发货量(万吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图6 澳大利亚港口发货量(万吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图7 到港量(万吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图8 进口矿港口库存(万吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图9 日均疏港量(万吨)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  图10 钢厂库存天数(天)

  数据来源:Wind、国都期货研究所

  三、后市展望

  国内经济仍在恢复,终端预期较为乐观,基建和制造业是近期政策重点关注领域,铁矿进口也有扩大预期,而国内下游采购情绪较差。海外市场需求仍在恢复,但增速不及供给。目前铁矿正处高位,且支撑减弱,预计上行空间有限,不建议做多。

  国都期货 王琼玮

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雷军:企业家和创业者找不到人只有一个原因——没有足够的决心

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7万亿“零售之王”招行易帅:“蛇口传奇”未完待续

  原创 丁丹 

  来源:行长助手 

  “以‘敢为天下先’的勇气和容错机制,一如既往地在转型变革中初心不改。”

 

  8月18日,有着“零售之王”之称的招商银行发布董事长辞任公告,掌舵招行6年李建红辞任董事长。同日,缪建民被提名为招行非执行董事。就在约1个月前,李建红卸下招商局集团董事长一职,由中国人保原董事长缪建民接任。

  (资料来源:招商银行公告)

  担任招商银行董事长的6年间,李建红持续推进该行转型改革的进程。随着“轻型银行”、金融科技战略等的持续推进,招行也于今年初进入万亿市值的行列。

  在辞任公告中,招商银行给予了李建红颇高的评价。而如何续写“零售之王”的“蛇口传奇”,亦是留给李建红继任者的重要课题。

  稍早卸下招商局集团“掌门”

  就在约1个月之前,7月10日,招商局集团官方微信号“百年招商局”发布《招商局集团有限公司主要领导调整》的公告。根据该公告,缪建民任招商局集团董事长,免去其中国人民保险集团股份有限公司董事长职务;免去李建红的招商局集团有限公司董事长职务。

  (资料来源:“百年招商局”微信公众号)

  公开资料显示,招商局集团是国资委监管的中央企业,该公司的前身是轮船招商局,创立于1872年中国晚清洋务运动时期。至2019年年末,招商局集团通过旗下的招商局轮船有限公司等7家公司合并间接持有招商银行29.97%的股份。其中,招商局轮船有限公司直接持有招商银行13.04%的股份,是该行第一大股。

  履历显示,1989年,时年33岁的李建红加入中国远洋运输(集团)总公司(以下简称“中远集团”),曾任中远南通船厂厂长、中远太平洋有限公司董事、中远国际控股有限公司董事等职。2010年,李建红担任招商局集团董事、总裁。2014年7月,李建红任招商局集团董事长,同时,自2014年7月起,李建红担任招商银行非执行董事,2014年8月起担任董事长。

  开启“金融科技银行”新征程

  作为最早提出向零售转型的银行,同时也是唯一一家将零售业务作为战略主体的银行,招商银行与时俱进、敢为人先的改革精神给外界留下了深刻的印象。正如李建红在招商银行2019年年报中所言,招商银行秉承的是“招商血脉,蛇口基因”,“以‘敢为天下先’的勇气和容错机制,一如既往地在转型变革中初心不改。”

  回顾过往的发展史,招商银行总能较好地抓住转型窗口期,适时开启改革之路,这也奠定了该行今日“零售之王”的行业地位。2004年前,国内宏观经济发展势头迅猛,银行对公业务业竞争激烈,缺乏先天资源优势的招商银行只能在夹缝中求生存。2004年,时任招商银行行长的马蔚华,提出了招商银行的“一次转型”,表明该行要大力发展零售业务。在零售业务无人问津的年代,将其作为主要发展方向,马蔚华的远见与魄力可见一斑。2010年,在意识到过去依靠大规模资本消耗、赚取利差等方式实现的盈利增长难以为继之后,在马蔚华的带领下,招商银行又开始执行以降低资本消耗、提高贷款定价、控制财务成本等目标为中心的“二次转型”。

  通过两次转型,招商银行逐渐从一个只有9家分行、200个网点和几千名员工的区域性银行,成长为网点遍布全国、家喻户晓的股份行,并以一家股份行的网点和资产规模,做到了可比肩大行的高存款占比和低负债成本。

  但招商银行的转型并没有止步于此。随着李建红任董事长、田惠宇任行长,2014年,招商银行提出了全新的“一体两翼”战略,即以零售业务为主体,对公和同业业务为两翼,并依托零售业务基础向“轻型银行”转型,逐渐摆脱宏观经济周期对银行业绩和经营的影响。在此战略推进下,截至2019年末,招商银行零售业务营收占比接近57%;零售贷款占比从2013年的36% 提高至2019年末的接近53% 。

  面对“轻型银行”战略转型以来的成效,招商银行仍未停下改革的脚步。2016年,招商银行首次在年报中提及金融科技,提出必须举全行“洪荒之力”,推进金融科技战略,并在2017年报中提出要做“金融科技银行”,将税前利润的1%计提为金融科技创新基金,2018年继续扩大到营业收入的1%,通过金融科技实现零售客户的非线性增长。该行2019年年报显示,“招商银行”和“掌上生活”两个App 已成为招商银行重量级的移动互联流量入口,2019年末两大App的月活跃用户(MAU)达1.02亿户,同比增长25.58%。

  (资料来源:《招行二十年转型路,过去、现状与未来》)

  进入万亿市值行列

  行长助手发现,今年1月6日A股开盘后,招商银行股价直线拉涨,盘中一度突破40元大关。招商银行总市值也因此首次突破万亿(A股+H股),成为国内首个市值迈入万亿俱乐部的股份制银行,在上市银行中仅次于工商银行农业银行中国银行建设银行四大国有银行。

  行长助手注意到,李建红在担任招商银行董事长期间,该行的资产规模由2014年末的4.73万亿元扩张到2019年年末的7.4万亿元。2019年,该行共实现营业净收入2697.88亿元,同比增长8.59%,净利润928.67亿元,同比增长15.28%,盈利增速达到2013年以来最高水平。

  在8月18日公布的辞任公告上,招商银行也对李建红6年的掌舵生涯给予了很高的评价,“李建红先生自2014年7月起担任本公司非执行董事,2014年8月起担任本公司董事长,六年来始终把握正确的战略方向,一直坚持稳健的经营理念,不断完善市场化的管理机制,持续加大创新型科技投入,带领招商银行全体员工在迈向‘创新驱动,零售领先,特色鲜明的中国最佳商业银行’战略愿景的道路上取得了卓越成就。董事会谨此就李建红先生为本公司作出的杰出贡献向李建红先生致以衷心感谢。”

  注:本文部分参考方正证券研究所证券研究报告《招行二十年转型路,过去、现状与未来》

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责任编辑:陈鑫

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学做泥塑 体验非遗

8月18日,非遗淮北泥塑传承人李绘娟指导小朋友制作泥塑作品。暑假期间,许多小朋友来到位于安徽省淮北市濉溪老街的安徽省级非遗淮北泥塑传承基地,了解淮北泥塑的文化历史,动手体验泥塑制作,感受传统非遗魅力。(万善朝 摄)

8月18日,小朋友学习制作泥塑作品。(万善朝 摄)

8月18日,非遗淮北泥塑传承人李绘娟指导小朋友制作泥塑作品。新华社发(万善朝 摄)

8月18日,小朋友体验制作泥塑作品。(万善朝 摄)

责编:张靖雯

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北斗娱乐登录地址-受疫情影响复星国际上半年净利预降 下一步聚焦已有产业运营

  原标题:受疫情影响复星国际上半年净利预降 下一步聚焦已有产业运营 来源:每日经济新闻

  每经记者 张晓庆    每经编辑 吴永久    

  7月24日晚间,复星国际(00656,HK)发布公告称,据对现有资料的初步审阅和分析,预期今年上半年归母利润约人民币18亿元至人民币22亿元,较去年同期人民币76.1亿元出现下滑。

  对于上半年净利润下滑的主要原因,复星国际在公告中表示:1.受新冠疫情影响,旗下复星旅游文化(01992,HK)的旅游运营业务受到重大负面影响,2020年上半年预期将较去年同期由盈转亏;2.受全球金融市场下滑影响,复星国际若干金融资产的公允价值产生变动损失。

  复星国际在公告中表示,复星旅游文化已持续采取措施控制成本和开支以应对疫情影响,努力推动营业恢复。

  《每日经济新闻》记者了解到,今年6月,复星旅游文化旗下旅游目的地三亚亚特兰蒂斯的入住率已超过去年同期。复星旅游文化中国境内的度假村于4月逐步开放,并于6月中旬开始依据各国公共卫生防疫措施要求开放欧洲、亚洲和美洲部分度假村。

  此外,复星国际称,2020年上半年受市场波动而产生金融资产账面浮亏为非现金项目,对公司运营并无重大影响。目前公司财务状况稳健,拥有充裕现金和多元化的融资渠道配合未来业务需求。

  据了解,今年1~3月,复星及下属公司在公开市场成功发行了人民币154.6亿元的债券,除复星旅游文化CMBS外平均融资成本3.87%。

  复星国际方面表示,虽然疫情对公司2020年上半年业绩带来负面影响,但也加速了公司围绕数字化、健康化和家庭化三大战略方向的产业转型升级。公司下一步的战略重心将是聚焦已有产业和区域的运营,提升旗下各产业的竞争力和运营效率。

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责任编辑:李铁民

北斗娱乐下载-中铁兰州局夜战暴雨 保陇海线、兰渝线畅通

  新华社兰州7月25日电(记者李杰)24日20时至25日凌晨,甘肃省陇南市、定西市等地遭遇大面积强降雨天气,部分地区还出现大到暴雨,严重影响陇海线以及兰渝线列车的正常运行。中国铁路兰州局集团有限公司立即启动极端天气行车应急预案,封闭线路、排查隐患,有效保障陇海线、兰渝线列车运输安全。

  据了解,24日20时以来,中铁兰州局管内共计22站次雨量达到出巡警戒值,共计6站次雨量达到封锁警戒值,共涉及管内6个车站11个区间。

  中铁兰州局第一时间启动极端天气行车应急预案,封锁相关线路区间。中铁兰州局工务、电务、供电等业务部门值班干部迅速到监控中心盯控防汛作业,出动400余人次对管内防洪点和重点地段点进行24小时看守。各车站、班组管理人员在行车室轮流值守、巡视,重点对不同降雨量下行车限制条件、限速命令核对等关键点进行盯控指导,对防洪薄弱、线路两侧边坡、隧道进出口等区段存在的安全隐患进行了全面排查。

  截至25日6时54分,所有封锁区间全部开通,有效保障了陇海线、兰渝线列车运行安全。

【编辑:田博群】

北斗娱乐下载地址-保加利亚总理鲍里索夫新冠病毒检测呈阴性

  原标题:保加利亚总理鲍里索夫新冠病毒检测呈阴性 来源:央视新闻客户端

△ 保加利亚总理鲍里索夫

  由于近日身边的多名工作人员相继确诊新冠肺炎,保加利亚总理鲍里索夫的健康问题成为当地媒体关注的一大热点。据保加利亚国家电视台7月24日的报道,当天获得的一份报告显示,保加利亚总理鲍里索夫的新冠病毒检测结果为阴性。据介绍,上周末当保加利亚总理率团在布鲁塞尔出席欧盟峰会时,有两名总理办公室的工作人员在索非亚被检测出感染了新冠病毒,随即他们的两名同事也确诊感染。于是,鲍里索夫和随行人员返回保加利亚后,也进行了新冠病毒检测。23日,总理办公室主任热列娃新冠病毒检测呈阳性。(总台记者 王玉国)

  (编辑 崔智琳)

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责任编辑:李铁民